Comparar productos sin confundir rentabilidad

Respuesta directa. Para comparar productos, no empieces ordenando el porcentaje más alto. Construye una ficha común: qué mide la tasa, periodo, moneda, flujos, garantía o variabilidad, riesgo de pérdida, liquidez, costes, fiscalidad e inflación. Después crea un escenario con las mismas aportaciones. Si una variable no puede igualarse, la diferencia debe quedar visible.

Vigencia. Método revisado el 21 de agosto de 2026. Las condiciones y normas cambian; deben usarse documentos vigentes y no cifras comerciales copiadas sin fecha. La guía no clasifica ofertas ni recomienda productos.

Las etiquetas no significan lo mismo

Métrica	Qué puede describir	Qué no demuestra por sí sola
TIN	Tipo nominal contractual	Efecto anual total con frecuencia y gastos
TAE	Equivalencia anual bajo supuestos normalizados	Euros exactos con saldos variables
Cupón	Pago sobre nominal de un bono	Rentabilidad sobre el precio pagado
Rentabilidad histórica	Resultado de un periodo pasado	Resultado futuro
Distribución	Efectivo pagado	Rentabilidad adicional al cambio de valor
Recompensa en tokens	Nuevas unidades	Rentabilidad o conservación en euros

El Banco de España explica TIN y TAE en cuentas. Llevar esta disciplina de definición al resto de productos evita comparar unidades incompatibles.

Paso 1: describir la mecánica

Escribe qué activo o derecho existe, quién debe el pago, cómo se valora, cuándo puede recuperarse el dinero y qué podría reducirlo. Una cuenta, un depósito, un fondo, un bono y una posición de staking no son envoltorios equivalentes de una misma tasa. En particular, la guía sobre por qué el staking no es un interés garantizado separa unidades recibidas, precio, bloqueo y riesgos del protocolo.

Separa garantía contractual, sistema de garantía aplicable, diversificación y regulación: ninguna de estas palabras significa automáticamente «sin pérdidas».

Paso 2: normalizar el escenario

Usa capital inicial de 10.000 €, aportaciones mensuales de 200 €, horizonte de cinco años y flujos al final de mes, por ejemplo. Después define para cada caso una tasa neta de costes comparables o, preferiblemente, una tasa bruta común más costes explícitos.

Entrada común	Valor del laboratorio
Capital inicial	10.000 €
Aportación mensual	200 €
Horizonte	60 meses
Aportado total	22.000 €
Inflación	Capa separada
Fiscalidad	Antes de impuestos + escenarios

Una tasa constante enseña sensibilidad, no anticipa mercado. Incluye tasa cero y un escenario adverso cuando el capital puede fluctuar.

Paso 3: construir el puente bruto-neto

Para cada alternativa muestra:

capital inicial + aportaciones + resultado bruto − costes − retiradas = capital neto antes de impuestos

No restes una comisión si la tasa ya es neta de ese concepto. Distingue cargos efectivos de diferencia contrafactual. ESMA aporta información sobre el impacto de costes, pero el importe individual depende del capital, operaciones y horizonte.

Paso 4: añadir liquidez y riesgo

Una tabla de capital final sin acceso y riesgo está incompleta:

Dimensión	Pregunta verificable
Pérdida de valor	¿Puede bajar el saldo o precio y por qué?
Crédito o contraparte	¿Quién debe cumplir y qué ocurre si no lo hace?
Liquidez	¿Cuándo y a qué coste puede salir?
Horizonte	¿Existe vencimiento, recomendación mínima o ninguno?
Concentración	¿De cuántos emisores o activos depende?
Operativa	¿Hay bloqueo, preaviso, horario o precio desconocido?

No conviertas estas respuestas en una puntuación universal sin justificar pesos. Dos personas pueden necesitar distinta liquidez, pero el riesgo objetivo debe describirse igual.

Paso 5: tratar distribuciones y reinversión

Mide rentabilidad total. Para un producto que distribuye, añade el efectivo al valor o registra su reinversión. Para uno que acumula, no sumes de nuevo ingresos que ya están en su valor. Para un bono, no compares cupón con cambio de precio; para una cuenta, usa saldo remunerado real y duración de condiciones.

Paso 6: fiscalidad e inflación

Publica primero antes de impuestos. Una capa fiscal requiere jurisdicción, fecha, base y momento, y no debe proyectarse como ley futura segura. Después expresa el capital neto elegido en dinero de hoy con escenarios de inflación. No mezcles una tasa real con una segunda deflación.

Documentación mínima

Para fondos, la CNMV explica el documento de datos fundamentales. Para otros productos busca el equivalente precontractual, contrato, tarifas, riesgos y entidad responsable. Registra URL o archivo, versión y fecha. Una página promocional no sustituye esos documentos.

Paquete mínimo de evidencia

Conserva para cada columna la ficha contractual, documento de riesgos, costes vigentes, extracto usado, definición de la métrica y fecha. Añade una hoja que relacione cada entrada del modelo con una fuente o la marque como hipótesis. Si una tasa procede de publicidad y no puede reconciliarse con el documento precontractual, no la uses como dato base. El lector debe poder reconstruir por qué dos resultados difieren sin confiar en el nombre comercial ni en una captura aislada.

Qué conclusión sí puede obtenerse

Un escenario controlado puede afirmar: «con estos flujos, esta tasa hipotética y estos costes, el resultado matemático es X». Puede mostrar cuánto cambia al variar coste, tasa o plazo. No puede afirmar que una opción real vaya a ganar más, porque rendimiento, riesgo y condiciones futuras no están fijados.

La comparación de calidad termina con una matriz de supuestos y límites, no con un podio. Su objetivo es impedir que porcentajes parecidos oculten contratos, unidades y riesgos completamente distintos.