Interés compuesto, inflación y comisiones: del saldo nominal al valor real

01

Saldo nominal y valor real no son la misma cifra

El saldo nominal está expresado en unidades monetarias del futuro. El valor real aproxima qué poder adquisitivo tendría ese saldo en dinero de hoy si la inflación media coincidiera con el supuesto introducido.

Con una inflación positiva, el valor real es menor que el nominal. Esto no significa que se retire dinero de la cuenta: es una forma de comparar cantidades de años diferentes usando una unidad de poder adquisitivo común.

02

Cómo se acumula el efecto de una comisión

Una comisión anual sobre el saldo se convierte en una reducción mensual equivalente. Cada mes se calcula el rendimiento y después se descuenta la fracción de comisión. El dinero descontado deja de participar en los meses posteriores.

Por eso el coste de una comisión a largo plazo no se limita a sumar los cargos visibles. También existe un coste de oportunidad: los rendimientos que ese dinero ya no puede generar.

El modelo es deliberadamente simple. No representa comisiones fijas, costes de compraventa, diferenciales, impuestos o estructuras por tramos.

03

Ejemplo de sensibilidad a las comisiones

Partimos de 10.000 €, añadimos 200 € al final de cada mes y usamos una rentabilidad anual efectiva constante del 6 % durante veinte años. El total aportado es 58.000 €.

La tabla cambia únicamente la comisión anual. El resultado no pretende representar un producto: sirve para aislar el efecto matemático del coste dentro del mismo escenario.

04

Ejemplo de sensibilidad a la inflación

Ahora mantenemos el mismo saldo nominal de 114.500,12 €, obtenido con una comisión anual del 0,5 %, y cambiamos únicamente la inflación media. La inflación no altera el saldo nominal de esta tabla; cambia su equivalencia estimada en dinero actual.

05

Evitar contar dos veces el mismo coste

Antes de introducir una comisión separada, averigua si la rentabilidad utilizada es bruta o neta. Si una serie histórica ya descuenta los gastos corrientes de un fondo y vuelves a aplicar esa misma comisión, reducirás el resultado dos veces.

La situación inversa también es problemática: usar una rentabilidad bruta y dejar la comisión en cero presenta un escenario demasiado favorable. La comparación debe documentar qué incluye cada tasa.

Las fuentes de rentabilidad histórica tampoco convierten el futuro en una tasa constante. Si se usan como referencia educativa, deben acompañarse de una advertencia sobre variabilidad, riesgo y ausencia de garantía.

06

Por qué los impuestos quedan fuera

La fiscalidad depende de residencia, producto, tipo de rendimiento, pérdidas compensables, momento de realización y cambios normativos. Un único porcentaje aplicado a todos los usuarios daría una impresión de precisión que no existe.

Capliz calcula antes de impuestos. Para una decisión real, el resultado debe complementarse con las reglas vigentes y, cuando proceda, asesoramiento profesional adecuado a la situación concreta.

07

Cómo construir un análisis de sensibilidad útil

Utiliza un escenario central y modifica una sola variable cada vez. Por ejemplo: conserva capital, aportaciones y plazo; prueba después tres rentabilidades, tres niveles de comisión o tres tasas de inflación.

Observa tanto el capital final como el valor real y el total aportado. Si una conclusión depende únicamente de una rentabilidad muy elevada o una inflación excepcionalmente baja, el escenario es frágil y debe presentarse como tal.

Guarda los supuestos junto al resultado. Una cifra sin tasa, plazo, frecuencia, comisiones y momento de las aportaciones no puede verificarse ni compararse correctamente.